顺丰同城正式在港交所上市

12月14日,顺丰同城正式在港交所上市。顺丰集团董事长王卫在敲钟仪式现场表示,“分钟级配送是物流行业大趋势,客户对“快”有新的要求,既要有新的商业模式,也要用新的科技去推动,发展更多的服务场景,这也是顺丰的战略。”

顺丰同城上市意味着“第三方即时配送第一股”的诞生,这也是继顺丰、顺丰房托、嘉里物流之后王卫收获的第四家上市公司。

面对市场对当下上市环境的质疑,王卫表示,开始可能会有些波动,但顺丰看的是长远战略,顺丰同城一定会做好,未来会发展出很多模式,解决B2B、B2C、C2C的即时需要。

王卫表示,只要找对市场、找对趋势,只要商业定位走对了,只要团队是可靠的,是盈利的商业模式,不管在任何时间,我们都具备上市的条件。他强调,企业的经营,一切要回归到商业的本质,赚钱。

顺丰同城瞄准的是本地餐饮、同城零售、近场电商近场服务四大主要场景。虽然面临着一定的竞争压力,但基于差异化的发展和细化定制化解决方案,未来增长可期。目前,顺丰同城也在向最后一公里配送、城市供应链等物流环节延展,借力顺丰的业务资源,有望带来快速发展。按日均单粗略估算,顺丰同城在即时配送行业市占达4.3%,相较2019年的1.2%(艾瑞咨询数据)翻了近4倍。

至于亏损的问题,考虑到顺丰同城业务仍处于投入期,规模效应尚不显著,成本存在优化空间。随着业务量持续扩张的过程,逐步完成经营优化,未来有望减亏。今年以来,顺丰同城数据呈现迅速回正趋势,截至今年5月末,毛利率已收窄至-0.9%,预计短期内可实现毛利转正。

另外值得注意的是,顺丰同城的基石投资者为淘宝中国(阿里巴巴集团全资子公司),及哈啰单车,其中,淘宝中国认购8.52亿港元,哈啰出行认购3879万港元,一共认购8.9亿港元。顺丰同城上市后,王卫持股约为65.5%,阿里巴巴持股为5.55%,哈啰出行持股为0.25%。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:《顺丰同城招股说明书》

业内人士分析认为,淘宝中国此次成为顺丰同城的基石投资者,或许是双赢的结果。对淘宝中国而言,即时配送网络的价值与其战略密不可分。同城零售是其志在必得的市场,也是目前竞争极其激烈的市场。顺丰同城快捷、专业的配送服务可以帮助其升级核心竞争力,驱动电商平台整体用户活跃度进一步提升。对顺丰同城而言,也能在巨大的流量带动下,带来更多的业务量、网络效应及规模效应,从而驱动良性的增长循环。

规模最大且快速增长,业务优势进一步释放

顺丰试水同城业务是在2016年,实现大幅增长则是在2019年开展独立化、公司化运作之后。

数据显示,2018-2020年以及2021年前五月,顺丰同城营收为9.93亿元、21.1亿元、48.4亿元以及30.5亿元,2019年、2020年以及2021年前五月的同比增幅都超过100%。

从成本和费用结构上看,顺丰同城目前最主要的支出是运营成本和销售营销费用。随着业务进一步拓展,2020年全年,顺丰同城的营业成本支出达50.3亿元,上年同期则为24.4亿元,总成本同比增加逾106%。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:《顺丰同城招股说明书》

其中,养活骑手是一大支出。我们看到,支付给骑手的薪酬和激励措施是运营成本的最大组成部分。2020年,由于单量的增加,顺丰同城关于人力外包运营成本支出由去年同期的21.1亿元增长至48.6亿元,超过全年的营收。但随着有关运力池结构的转变,众包骑手所履行订单百分比的提高,顺丰同城2018年其平均每单成本为15元,到2021年前五月已下降至5.9元,盈利能力提高明显。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:《顺丰同城招股说明书》

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:《顺丰同城招股说明书》

这意味着,顺丰同城在现阶段,即平台订单数量不断增加的情况下,虽然骑手的总成本将随之增加,但在网络效应及规模效应下,其单票成本将随之减少。

参考快递行业的布局策略,即时配送充分考虑在订单量、覆盖面积、人均效率、客户满意等方面的因素,将人均覆盖半径规划到足够密,兼顾时效与成本,从而能达到这张即时配送的网络效能。可以看到,顺丰同城的毛损率已经由2018年的23.3%收窄至2020年的3.9%,并进一步收窄至截至2021年前五月的0.9%。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:艾瑞咨询,引自《顺丰同城招股说明书》

此外,根据艾瑞咨询报告,顺丰同城已迅速成长为中国最大的第三方即时配送服务平台,于2020年、截至2021年3月31日止十二个月及截至2021年3月31日止三个月,按订单量计占中国第三方即时配送服务行业的市场份额分别为10.4%、10.9%及11.1%,潜力巨大,并保持高增长势头。

万亿即配赛道,顺丰同城将释放更大潜力

从独立到上市,顺丰同城用了不到三年的时间,除了自身实力的强大外,还离不开新消费时代的大势和即时配送行业的火热。

近年来,本地消费的发展,推动了多元化、个性化的全新消费模式不断产生,并催生出大量即时配送服务需求。即时配送行业在过去5年迎来高速增长期,考虑到服务场景的不断扩展及新业态与消费模式的创新,即时配送服务行业具有巨大增长潜力,将发展成为一个产值超万亿市场规模的产业。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:艾瑞咨询,引自《顺丰同城招股说明书》

在2019年之前,餐饮外卖为主要场景,其订单量占即时配送服务行业总订单量的80%以上。未来,来自同城零售、近场电商及近场服务的订单比例预计将继续增加。预计自2022年起,此三种场景将比餐饮外卖贡献更多的订单,因而显著改变即时配送服务行业的格局。

艾瑞咨询报告显示,即时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至2020年的210亿单,复合年增长率为46.0%,并预测到2025年将增至795亿单。

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图片来源:艾瑞咨询,引自《顺丰同城招股说明书》

况且,如今越来越多的商家正构建自有客户获取渠道,提升客户触达及忠诚度。同时,随着新兴的业态模式和服务场景边界的延伸,本地消费市场的服务场景呈多元化和专业化,看重第三方即时配送平台提供定制服务的能力。

比如,商家的个性化需求、品牌定位及配送时间要求将更加差异化;商家更关注彼等能否定义服务套餐,并需要量身定制的履约解决方案。

虽然即时配送领域美团配送、蜂鸟配送、达达规模和商流优势显著,但独立第三方的特征正是顺丰同城的一大独特竞争力。基于独立第三方的定位,顺丰同城可以吸引大量希望自建流量入口的商家,特别是在线上去中心化的趋势下。区别于其他第三方即配平台,顺丰同城能够提供定制化服务的能力和深受消费者认可的品牌效应,大幅增强了其获客能力,特别是对极其重视消费者服务品质的头部商家。

其次,顺丰同城的业务体系在向非餐饮外卖的商超、生鲜、蛋糕、医药、跑腿等领域拓宽,淘宝中国此次成为顺丰同城的基石投资者,相信也能够为顺丰同城带来更广泛的业务场景,实现强大的网络效应。

顺丰同城正式上市!王卫:企业经营要回归到商业本质 

图片来源:《顺丰同城招股说明书》

此外,顺丰同城的优势还在于全国运营的海量网点、规模庞大的配送人员以及信息化手段的支持。一方面通过高密度即时物流配送网络,与顺丰的快递网、仓配网协同,形成新零售物流的基础设施体系;另一方面则通过独立运营去扩大营收以及单量规模,从而提升骑士的效率值,降低即时配送单位成本,带来毛利的提升。

同时从需求端看,作为第三方平台的顺丰同城可以将服务定义权交还给商家,同时以更高端专业的服务标准满足商家需求,特别是重视服务品质与体验的高客单价商家需求。其次,无论是抖音、快手等流量巨头,还是商超到家、生鲜电商、社区团购平台,都需要一个脱离流量竞争关系的独立第三方配送平台的支持;甚至是外卖平台,在高峰时段也需要第三方进行运力补充。

况且多年来,顺丰同城的母公司顺丰速运通过多年积累,维持着较好的用户口碑,已经拥有国内客单价最高、数量最多的优质客户,这些近千万的企业用户和四五亿的普通用户,都是顺丰同城的天然流量,在未来将成为顺丰同城在C2C赛道上腾飞的重要动力。

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